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ST源发:处于停产重组阶段,股东连续减持

发布时间:2009-11-09    研究机构:天相投资

2009年前三季度,公司实现营业收入4.06亿元,同比下降48%;营业利润-15,981万元,同比减亏42.46%;归属母公司净利润-14,355万元,同比减亏53.71%;EPS 为-0.26元。

公司处于停产重组阶段,2009年仍将亏损。公司在重组阶段,公司本部业务已基本停顿,部分下属子公司处于停产状态。

2009年,公司基本面没有得到实质性改观,企业内外部环境十分严峻,各种减利因素没有排除,因此,预计公司2009年度将继续发生经营亏损。

因停产,公司毛利率为负。公司主要从事棉纱、坯布等初级纺织品业务,自华源危机爆发以来,公司总部业务萎缩,部分下属企业存在一定规模的停产或半停产。公司已不具备持续经营能力,资产重组可能是唯一出路。由于公司本部业务已基本停顿,部分下属子公司处于停产状态。公司综合毛利率为-2.96%,同比下降4.3个百分点。

部分下属子公司处于停产状态,但仍产生费用。报告期内公司产生的销售费用为797万元,同比下降24.31%,销售费用率为1.96%,同比增加0.61个百分点。管理费用6,755万元,同比下降54.87%,管理费用率为16.64%,同比减少2.53个百分点,常州东方分公司和下属子公司华源兰宝主要在管理费用中列支了职工安置费用。财务费用7,237万元,同比下降15.33%,财务费用率为17.82%,同比增加6.88个百分点。

营业外收支大幅下降。公司营业外收入下降49.23%,原因是补贴收入减少。营业外支出下降88.95%,源于上年同期公司有违约赔偿损失,在营业外支出中列支。

第一大流通股股东连续减持公司股份。江苏双猫于2009年7月28日、31日分别减持公司股份552万股和730万股,合计占公司总股本的2.32%;此次是其第三次减持公司股份,减持数量占公司总股本的0.86%。江苏双猫首次减持前持有公司4083万股,占公司总股本的7.40%;三次减持后尚余2328万股,占公司总股本的4.22%。

盈利预测与投资评级:预计公司2009年和2010年每股收益为-0.35元和-0.36元。10月29日收盘价为5.82元,由于公司处于停业状态,维持公司“中性”的投资评级。

风险提示:江苏双猫可能继续减持公司股票。

申请时请注明股票名称